Как EIP-1559 и «тройное сокращение вдвое» Ethereum повлияют на цену ETH?

Как EIP-1559 и «тройное сокращение вдвое» Ethereum повлияют на цену ETH?

Источник · Перевод автора

Обновление Ethereum 5 августа, известное как лондонский хард-форк, принесет серьезное изменение в форме EIP-1559 – изменение кода, которое начинает выводить часть ETH из обращения.

Теоретически это повлияет на цену Ethereum. Но как и когда?

EIP-1559 изменит порядок работы комиссии за транзакцию. Хотя детали сложны, в результате любой, кто совершает транзакцию в сети, теперь будет платить базовую плату, которая будет сожжена, вместо того, чтобы переходить к майнерам Ethereum. Сжигание в этом смысле означает изъятие монет из обращения, по сути, отправив их на адрес, для которого ни у кого нет ключей.

Сокращение предложения ETH оказывает «дефляционное давление» на сеть Ethereum. Хотя новые монеты все еще создаются с каждым добавленным блоком в цепочку, немного ETH также исчезает. Теоретически дефляционное давление сжимает цены вверх, поскольку рост предложения замедляется.

Чтобы было ясно, предложение ETH не обязательно сокращается – скорость, с которой ETH вводится в обращение, является такой же. Справедливое сравнение здесь с уменьшением вдвое биткойнов, происходящим раз в четыре года событием, во время которого майнеры получают на 50% меньше вознаграждений в биткойнах в обмен на обработку сетевых транзакций.

Хасу, псевдонимный исследователь из Paradigm криптоинвесторов, сказал Decrypt, что аналогия более или менее точна. «Снижение вдвое = снижение инфляции», – написал он. «Горящие сборы = снижение инфляции».

Последнее уполовинивание биткойнов произошло 11 мая 2020 года, когда вознаграждение в биткойнах снизилось с 12,5 до 6,25 биткойнов. В тот день цена биткойнов составляла 8 800 долларов. В течение следующих шести месяцев он почти удвоился в цене. А сегодня 1 BTC будет стоить почти 40 000 долларов.

Возможно, ETH поступит так же.

Однако возникает вопрос, заложены ли эти ожидания в текущую цену. В конце концов, рост Биткойна в прошлом году мог быть обусловлен множеством факторов, а не только его уменьшением вдвое. Монета также возвращалась с искусственно подавленного рынка в марте из-за вспышки COVID-19. Институциональные инвестиции MicroStrategy, Square и Tesla вызвали ажиотаж.

Более того, цена Ethereum уже выросла в этом году вместе с биткойном – даже без собственного снижения вдвое. 1 января ETH продавался по цене менее 800 долларов, согласно данным трекера цен Nomics. К 10 мая он достиг рекордного уровня в 4 168 долларов. И, упав ниже 1800 долларов в конце июля, он снова поднялся до около 2600 долларов. В прошлом году цена ETH выросла на 600% по сравнению с 254% на биткойн.

Все это говорит о том, что, возможно, цена ETH выросла в ожидании изменения кода и после этого не увидит больших изменений.

Пол Верадиттакит (Paul Veradittakit), партнер крипто-инвестиционной компании Pantera Capital, так не считает.

«Я верю, что по мере того, как мы подойдем ближе и после обновления, мы получим дальнейшее образование для тех, кто не входит в сообщество, поэтому цена может немного подняться», – сказал он Decrypt. «Я не думаю, что цена на обновление уже полностью учтена!»

Криптоинвестор Нихил Шамапант (Nikhil Shamapant) написал, что шок предложения слишком велик, чтобы его можно было учесть в цене. В апреле, когда цена была близка к текущему уровню, он подсчитал, что давление продаж упадет примерно на 30% с EIP-1559, что означает быть намного меньше ETH, доступного на рынках для покупки.

Не только это, но у рынка может не быть шанса сориентироваться: «По мере того, как рынок приспосабливается к перебоям в предложении из-за обновления EIP1559», – написал он. «3-4 месяца спустя он снова сталкивается с еще большим смещением от слияния к Proof of Stake».

Он назвал комбинацию EIP-1559 и предстоящий переход к Ethereum 2.0 с подтверждением доли «тройным вдвое», поскольку они снизят давление продаж примерно на 90% – что эквивалентно трем биткойнам, уменьшенным вдвое.

Это может поднять цену до беспрецедентного уровня – Шамапант оценивает ее в 150 000 долларов в следующие два года.

Эта цена явно не запеклась. Вопрос о том, была ли идея недоработанной, решать инвесторам.